Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений»




НазваниеКурсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений»
страница7/11
Дата публикации22.07.2013
Размер0.57 Mb.
ТипКурсовая
skachate.ru > Экономика > Курсовая
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11
^

2.4 Методика расчета отраслевых индексов РТС



Отраслевой индекс РТС (далее – Индекс) является индексом акций Российских эмитентов соответствующей отрасли. Расчет Индекса осуществляет ОАО "Фондовая биржа Российская Торговая Система" (далее – Биржа).

Решение о начале расчета определенного отраслевого индекса принимается Советом директоров Биржи.

Индекс рассчитывается в рабочие дни Биржи в течение торговой сессии при каждом изменении цены инструмента, включенного в список для его расчета. Первое значение индекса в торговую сессию является значением открытия, последнее значение индекса – значением закрытия.

Расчетные формулы.

Индекс рассчитывается в двух значениях – валютном и рублевом.

Индекс рассчитывается при возникновении следующих событий с любой ценной бумагой, входящей в список для его расчета:

а) если совершена сделка, удовлетворяющая требованиям, предъявляемым настоящей методикой,

б) если цена лучшей стандартной заявки на покупку превысила последнюю рассчитанную цену по этой ценной бумаге,

в) если цена лучшей стандартной заявки на продажу стала меньше последней рассчитанной цены по этой ценной бумаге.

Индекс (In) рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации ценных бумаг (MCn), включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же ценных бумаг на начальную дату (MC1), умноженное на значение индекса на начальную дату (I1) и на поправочный коэффициент (Zn):

MCn – сумма рыночных капитализаций акций на текущее время в долларах США:

гдеWi – поправочный коэффициент, учитывающий количество ценных бумаг i-того вида в свободном обращении;

Сi коэффициент, ограничивающий долю капитализации ценных бумаг i-того вида;

Qi – количество ценных бумаг соответствующего наименования, выпущенных эмитентом на текущую дату;

Pi – цена i-той ценной бумаги в долларах США на расчетное время t;

N – число наименований ценных бумаг в списке, по которому рассчитывается индекс.

^ Рублевое значение Индекса (Irn) определяется как произведение валютного значения индекса на коэффициент, рассчитанный как отношение текущего значения курса рубля к доллару США (Kn) к начальному значению (K1):

^ Начальное значение отраслевого индекса I1 определяется Советом директоров Биржи при принятии решения о начале расчета соответствующего отраслевого индекса.

Исходные данные.

Для расчета индекса до 01 января 2007 года используются цены Классического рынка НП РТС, начиная с 01 января 2007 года – ОАО «РТС».

Исходными данными для расчета индекса являются:

Информация о сделках, заключенных в торговой системе во время торговой сессии, с ценными бумагами, входящими в список для расчета индекса. При этом цена сделки должна быть не ниже цены лучшей стандартной заявки на покупку и не выше цены лучшей стандартной заявки на продажу.

Информация о текущих лучших ценах стандартных заявок.

Определение цены акции.

1. Если цена последней сделки не ниже цены лучшей стандартной заявки на покупку и не выше цены лучшей стандартной заявки на продажу, то цена ценной бумаги Pi равна цене последней сделки.

2. Если цена лучшей стандартной заявки на покупку стала выше последней рассчитанной цены по этой ценной бумаге, то цена ценной бумаги Pi равна лучшей стандартной заявки на покупку.

3. Если цена лучшей стандартной заявки на продажу стала ниже последней рассчитанной цены по этой ценной бумаге, то цена ценной бумаги Pi равна лучшей стандартной заявки на продажу.

Валюта.

Все цены выражаются в долларах США. Если участники торгов устанавливают цену в рублях, то при расчете цены она пересчитывается в доллары США по курсу Центрального Банка Российской Федерации на соответствующий день.

Список ценных бумаг.

Список ценных бумаг, используемых для расчета отраслевого индекса (далее – Список), состоит из акций российских компаний, отобранных по отраслевому признаку. Отраслевое деление ценных бумаг осуществляется Информационным комитетом на основе экспертной оценки, при этом могут использоваться существующие Российские и международные системы классификации отраслевой принадлежности предприятий.

Количество акций в отраслевом индексе составляет от 10 до 15. В отдельных случаях число акций может быть иным.

В Список могут быть включены только ценные бумаги, для которых доля ценных бумаг, находящихся в свободном обращении, превышает 5%.

Ограничение доли капитализации акций одного эмитента.

Для ограничения величины влияния на индекс акций отдельных эмитентов установлено требование – доля ценных бумаг каждого эмитента в суммарной капитализации не должна превышать 25% (Si). Для выполнения ограничения служат коэффициенты Сi.

Коэффициенты Сi пересматриваются по следующей методике. Пусть в n -тый день действуют «старые» коэффициенты Сn,i, в (n+1)–ый день вводятся новые коэффициенты Сn+1,i. Новые коэффициенты определяются по итогам торгов дня n следующей итерационной процедурой.

Шаг 1. Рассчитываются доли рыночных капитализаций эмитентов без ограничивающих коэффициентов Сn,i:

,

,
где k – число включенных в индекс видов ценных бумаг i-того эмитента

Подсчитывается количество эмитентов, для которых . Назовем такие эмитенты ограничиваемыми. Пусть количество таких эмитентов M(1).

Шаг 2. Рассчитывается вспомогательная величина из условия:
,
где сумма в знаменателе () рассчитывается по эмитентам, не вошедшим в число ограничиваемых.

Шаг 3. Определяются доли рыночных капитализаций эмитентов

при условии, что для каждого из ограничиваемых эмитентов Mcapn,i=X(1). Новый список ограничиваемых эмитентов включает эмитенты, для которых . Если новый список не совпадает с предыдущим (содержит больше эмитентов), то повторяем шаг 2 с новым списком ограничиваемых эмитентов. Иначе переходим к шагу 4, при этом по завершении k-той итераций имеется окончательный список ограничиваемых эмитентов и рассчитанная в последней итерации величина X=X(k).

Шаг 4. Для ограничиваемых эмитентов определяются коэффициенты
,
для остальных Сn+1,i = 1.

Расчет коэффициентов Ci осуществляется один раз в квартал по состоянию на 15 февраля, 15 мая, 15 августа, 15 ноября.

Поправочные коэффициенты Wi

Значения поправочных коэффициентов Wi, учитывающих количество акций i-того наименования в свободном обращении, определяются с точностью 0.05 на основании публично доступных сведений с использованием экспертной оценки.

Источниками информации о владельцах ценных бумаг являются информационные агентства, специализирующиеся на раскрытии экономической информации, и эмитенты ценных бумаг.

Коэффициенты Wi рассчитываются по формуле:

где Qi – количество выпущенных акций i-того наименования,
Qhi – количество акций в собственности государства, контролирующих акционеров, в перекрестном владении, во владении менеджмента и прочих стратегических инвесторов.

^ Расчет поправочного коэффициента Z

При изменении списка акций, поправочных коэффициентов Wi или количества выпущенных эмитентом акций на n-дату с целью предотвращения скачка, обусловленного данными изменениями, производится перерасчет поправочного коэффициента Zn:

гдеMCn' – капитализация, рассчитанная по измененному списку ценных бумаг.

Учет корпоративных событий.

а)Дополнительная эмиссия акций, погашение акций

При получении информации от ФСФР России о регистрации итогов размещения новой эмиссии, либо погашения акций какой-либо компании, включенной в Список, производится перерасчет корректирующего коэффициента Z, как указано в статье . Сроки учета изменений определены в статье настоящей методики.

б)Дробление, консолидация, выкуп части акций, выплата дивидендов акциями

Поскольку при осуществлении дробления цена акций уменьшается в цене пропорционально отношению нового количества акций к старому количеству, то величина капитализации, вычисленная как произведение текущих цен на новый объем ценных бумаг, не меняется в результате проведения компанией этого корпоративного действия. Таким образом, корректирующий коэффициент Z в этом случае не пересчитывается.

Выплата компанией дивидендов акциями воспринимается рынком также как и дробление, поэтому коэффициент Z в этом случае также не пересчитывается.

Консолидация и выкуп части акций можно интерпретировать как "дробление с обратным коэффициентом", следовательно, корректирующий коэффициент Z также не пересчитывается.

Точность представления информации.

Значения индекса рассчитываются с точностью до двух знаков после запятой. Значения цен ценных бумаг рассчитываются с точностью до пяти знаков после запятой, поправочного коэффициента Zn – до семи знаков после запятой, коэффициентов Wi – до двух знаков после запятой, Ci – до семи знаков после запятой.

Периодичность и сроки пересмотра списка для расчета индекса.

Решение об изменении списка для расчета индекса и коэффициентов принимает Информационный комитет один раз в три месяца.

Даты вступления в силу изменений Списка, а также новых ограничивающих коэффициентов Ci – 15 марта, 15 июня, 15 сентября, 15 декабря (далее – Даты Изменений).

Коэффициенты Wi, учитывающие количество акций, находящихся в свободном обращении, могут пересматриваться по мере появления новой информации о структуре собственности эмитента ценных бумаг, а также при изменении количества выпущенных эмитентом акций. Изменения учитываются, начиная с ближайшей Даты Изменений.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11

Похожие:

Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconКурсовая работа по дисциплине «Теория инвестиций»
Рынок ценных бумаг — это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации...
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconРеферат по дисциплине "Экономическая теория" на тему: "Ценные бумаги. Рынок ценных бумаг. "
Структура рынка ссудных капиталов складывается в основном из двух элементов: кредитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconКурсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему 6: «Рынок как экономическая система»
В экономической теории термин «рынок» имеет несколько значений, но основное его значение таково: рынок – это механизм взаимодействия...
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconКурсовая работа на тему: «Ценные бумаги и их инвестиционные качества....
Целью данной работы является установление сущности ценных бумаг, определение их инвестиционных качеств и изучение системы рейтинга...
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconТест по дисциплине «Рынок ценных бумаг» №2 Рынок ценных бумаг классифицируется...
Что должно быть определено законом или в установленном им порядке в отношении ценных бумаг?
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» icon2 Первичный рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) (security market) – это система, внутри которой происходит купля-продажа ценных бумаг
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconКурсовая работа по дисциплине «Экономическая теория» на тему «Инфраструктура...
В то же время рынок как самостоятельный элемент представляет собой сложное образование, имеющее свою собственную структуру, специфические...
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconКурсовая работа По учебной дисциплине: Экономическая теория Тема:...
На современном рынке государственное предпринимательство играет важную роль. Рынок, свободный от какого бы ни было вмешательства...
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconРеферат по дисциплине «Экономическая теория» на тему «Рынки труда, земли и капитала»
Рынок труда — особая область рыночных отношений, где совершаются сделки по купле-продаже рабочей силы
Курсовая работа по дисциплине: Экономическая теория на тему: «Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений» iconКурсовая работа по дисциплине «Экономическая теория» на тему: «Специфические...
«Специфические особенности малого и среднего бизнеса и их место в развитии рыночных отношений»

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2014
контакты
skachate.ru
Главная страница